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Stratégie d'Investissement, septembre 2009 : Les politiques économiques toujours sur le pont
Ecouter Paris, le 28 Oct. 2009
Extrait de la publication Stratégie d'Investissement d'Octobre 2009 :
Les politiques économiques toujours sur le pont
Le consensus est à présent bien établi et les récentes déclarations des observateurs officiels (Banques centrales, gouvernements, institutions internationales) sont venues le renforcer : le creux du cycle économique est passé. Un nouvel accès de faiblesse de l'activité n'est pas notre scénario central, essentiellement parce que les pouvoirs publics sont bien conscients de l'importance de continuer à soutenir (du point de vue budgétaire comme monétaire) des économies convalescentes.
Des questions pour 2010
Au-delà du rebond cyclique, qui s'est manifesté jusqu'à présent par une accumulation de bonnes nouvelles expliquant le rebond des marchés actions depuis mars dernier, les zones développées devraient connaître une période de croissance « molle » en raison d'un taux de chômage élevé (qui, à 8,5 % en juillet 2009, pourrait s'approcher de 10 % dans la zone OCDE d'ici 2010).
La dynamique reste plutôt favorable à court terme
D'ici la fin de l'année, même si les doutes mentionnés ci-dessus sont déjà présents, la dynamique favorable, aussi bien sur la conjoncture (poursuite du rebond industriel et restockage) que sur les perspectives bénéficiaires des entreprises, devrait continuer à jouer et soutenir les actifs risqués.
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A propos de...
La publication mensuelle Stratégie d'Investissement présente les choix d'allocation d'actifs mis en œuvre au sein de BNP Paribas Asset Management. La stratégie d'investissement résulte du suivi et de l'analyse de nombreux facteurs (conjoncture économique, croissance bénéficiaire et ratios financiers, outils de valorisation des marchés, indicateurs techniques…).